炼焦煤终端需求仍弱

　　需求疲弱钢厂重回减产，但低位库存支撑下煤价下行空间及速率将逐步放缓。社会钢材库存环比下降0.57%，沪螺纹采购量环比下降8.46%，终端需求淡季依旧弱势难改。

　　受益于成本端让利，钢厂小幅复产，供需宽松致钢价持续弱势，Myspic指数环比下跌1.54%。疲弱需求下钢厂盈利回升及复产仅仅昙花一现，163家钢厂盈利面环比下降1.84个百分点，产能利用率周环比下降0.88个百分点，山西、河北部分监控产地煤价走弱。

　　经济及地产投资下行的大背景叠加传统冬季淡季，年前终端需求持续弱势是较为确定的，但受制于资金流制约钢厂减产相对缓慢，对炼焦煤而言，下游减产对需求的压制短期仍将存在，但下游低库存将对供需形成稍许支撑，预计下行空间较为有限且速率将逐步放缓，一旦终端需求有所起色或许会带动焦煤价格可观波动，但目前仍无充分基础。